당기순이익이 높으면 좋은 기업일까? 초보자가 함께 봐야 할 항목

기업 실적을 보다 보면 매출액, 영업이익과 함께 당기순이익이라는 숫자가 자주 등장합니다.

이름만 보면 회사가 마지막에 실제로 남긴 돈처럼 느껴지기 때문에, 당기순이익이 크면 좋은 기업이라고 생각하기 쉽습니다.

하지만 당기순이익은 기업의 본업뿐 아니라 여러 가지 영업 외 수익과 비용, 세금까지 반영된 결과입니다.

그래서 당기순이익이 높다고 해서 본업이 항상 잘되고 있다고 볼 수는 없습니다.

이번 글에서는 당기순이익이 무엇인지, 영업이익과는 어떤 차이가 있는지, 그리고 당기순이익을 볼 때 초보자가 함께 확인하면 좋은 항목들을 예시와 함께 정리해 보겠습니다.

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당기순이익, 좋은 기업의 기준일까

당기순이익이란 무엇인가요?

당기순이익은 일정 기간 동안 기업이 벌어들인 수익과 각종 비용을 모두 반영한 뒤 최종적으로 남은 이익을 뜻합니다.

아주 단순하게 표현하면 다음과 같이 생각할 수 있습니다.

당기순이익 = 영업이익 + 영업 외 손익 - 이자비용 - 세금 등

실제 회계 과정은 이보다 더 복잡하지만, 초보자라면 영업이익 이후 여러 항목을 반영해 마지막에 남는 이익이라고 이해하면 충분합니다.

예를 들어 어떤 기업의 영업이익이 100억 원이고, 이자비용과 세금 등을 모두 반영한 뒤 최종적으로 70억 원이 남았다면 당기순이익은 70억 원입니다.

영업이익과 당기순이익은 어떻게 다른가요?

두 숫자는 비슷해 보이지만 보는 관점이 다릅니다.

구분	의미
영업이익	회사가 본업을 통해 벌어들인 이익
당기순이익	영업 외 손익과 세금 등을 반영한 최종 이익

예를 들어 A기업이 제품을 판매해 본업에서 100억 원의 영업이익을 냈다고 가정해 보겠습니다.

그런데 은행 이자비용으로 20억 원을 지출하고 세금 등으로 추가 비용이 발생했다면 당기순이익은 영업이익보다 낮아질 수 있습니다.

반대로 건물이나 투자자산을 매각해 큰 이익이 발생하면 당기순이익이 영업이익보다 훨씬 커질 수도 있습니다.

당기순이익이 영업이익보다 큰 경우도 있습니다

처음에는 최종 이익인 당기순이익이 항상 영업이익보다 작을 것 같지만 그렇지는 않습니다.

예를 들어 다음과 같은 기업을 가정해 보겠습니다.

• 영업이익 : 100억 원
• 보유 부동산 매각이익 : 150억 원
• 기타 비용 및 세금 : 50억 원

단순하게 계산하면 당기순이익은 약 200억 원이 될 수 있습니다.

항목	금액
영업이익	100억 원
일회성 매각이익	+150억 원
기타 비용 및 세금	-50억 원
당기순이익	200억 원

겉으로 보면 당기순이익이 매우 좋아 보입니다.

하지만 150억 원의 부동산 매각이익이 매년 반복해서 발생하는 수익은 아닐 수 있습니다.

이 때문에 당기순이익만 보고 기업의 본업이 좋아졌다고 판단하면 실수할 수 있습니다.

당기순이익이 높아도 본업은 나빠질 수 있습니다

다음과 같은 실적을 가진 가상 기업을 생각해 보겠습니다.

구분	작년	올해
매출액	1,000억 원	900억 원
영업이익	120억 원	60억 원
당기순이익	90억 원	180억 원

당기순이익만 보면 90억 원에서 180억 원으로 두 배가 됐습니다.

하지만 매출과 영업이익은 모두 감소했습니다.

이 경우 본업은 오히려 약해졌지만 일회성 수익이나 투자 관련 이익 때문에 최종 순이익이 증가했을 가능성을 생각해 볼 수 있습니다.

반대로 영업이익은 좋은데 당기순이익이 낮을 수도 있습니다

이번에는 반대 상황을 생각해 보겠습니다.

기업의 본업은 잘되고 있지만 영업 외 비용이 크게 발생할 수 있습니다.

예를 들어 다음과 같은 경우입니다.

• 영업이익 : 200억 원
• 이자비용 : 80억 원
• 투자손실 : 50억 원
• 세금 등 기타 비용 : 30억 원

이 경우 본업에서는 200억 원을 벌었지만 최종 당기순이익은 40억 원 수준까지 줄어들 수 있습니다.

이런 기업을 보면 영업이익은 괜찮은데 왜 당기순이익이 작은지 이유를 확인할 필요가 있습니다.

이자비용이 많으면 당기순이익이 줄어들 수 있습니다

기업이 많은 부채를 가지고 있다면 그만큼 이자비용 부담도 커질 수 있습니다.

예를 들어 영업이익이 매년 비슷한데 당기순이익이 계속 감소한다면 이자비용이 증가했는지 확인해 볼 수 있습니다.

특히 금리가 상승하는 시기에는 많은 부채를 가진 기업의 금융비용 부담이 커질 수 있습니다.

따라서 당기순이익을 볼 때 부채 규모와 이자비용도 함께 살펴보면 도움이 됩니다.

환율 때문에 당기순이익이 변할 수도 있습니다

해외에서 사업을 하거나 외화 자산과 부채를 보유한 기업은 환율 변화의 영향을 받을 수 있습니다.

예를 들어 달러로 빌린 부채가 많은 기업은 환율이 크게 움직이면 외화 관련 손익이 발생할 수 있습니다.

이 때문에 실제 본업의 영업이익에는 큰 변화가 없는데 당기순이익만 크게 움직이는 경우도 있습니다.

이런 경우에는 기업의 손익계산서나 실적 설명자료에서 영업 외 손익을 확인해 보는 것이 좋습니다.

일회성 이익은 왜 조심해서 봐야 할까요?

당기순이익을 분석할 때 가장 중요한 부분 중 하나가 일회성 이익입니다.

대표적으로 다음과 같은 경우가 있습니다.

• 토지나 건물 매각이익
• 보유 주식이나 투자자산 처분이익
• 관계기업 지분 매각
• 소송이나 보상과 관련된 일회성 수익

이런 이익은 한 해의 순이익을 크게 늘릴 수 있지만 다음 해에는 반복되지 않을 가능성이 있습니다.

따라서 당기순이익이 갑자기 크게 증가했다면 본업에서 이익이 증가한 것인지, 일회성 요인 때문인지 구분하는 것이 중요합니다.

당기순이익은 EPS와 PER에도 영향을 줍니다

앞에서 공부한 PER과도 당기순이익은 연결되어 있습니다.

주당순이익인 EPS는 기본적으로 기업의 순이익을 주식 수 기준으로 나누어 계산합니다.

따라서 당기순이익이 크게 변하면 EPS도 영향을 받을 수 있고, 결과적으로 PER도 달라질 수 있습니다.

예를 들어 주가는 그대로인데 당기순이익이 일회성 이익 때문에 두 배로 증가했다고 가정해 보겠습니다.

EPS가 크게 늘면서 PER은 갑자기 낮아질 수 있습니다.

이때 PER만 보면 주식이 싸진 것처럼 보일 수 있지만 실제 본업의 수익성이 좋아진 것은 아닐 수도 있습니다.

그래서 PER을 볼 때도 당기순이익의 내용을 함께 확인하는 것이 도움이 됩니다.

당기순이익과 영업현금흐름은 다를 수 있습니다

당기순이익이 많다고 해서 회사 통장에 현금이 그대로 늘어났다는 뜻은 아닙니다.

회계상의 이익과 실제 현금의 움직임은 다를 수 있기 때문입니다.

예를 들어 매출은 발생했지만 아직 고객에게 돈을 받지 못한 경우에도 회계상 매출과 이익이 먼저 반영될 수 있습니다.

반대로 감가상각비처럼 회계상 비용으로 처리되지만 실제 현금이 그 시점에 빠져나가지 않는 항목도 있습니다.

그래서 기업을 조금 더 자세히 살펴볼 때는 당기순이익과 함께 영업활동현금흐름도 확인하는 것이 좋습니다.

순이익은 증가하는데 영업현금흐름이 나쁘다면?

예를 들어 최근 3년간 당기순이익은 계속 증가하고 있는데 영업활동현금흐름은 계속 감소한다고 가정해 보겠습니다.

이 경우 기업이 장부상 이익은 내고 있지만 실제 현금 회수가 잘되고 있는지 확인해 볼 필요가 있습니다.

매출채권이나 재고가 빠르게 늘어난 것은 아닌지도 살펴볼 수 있습니다.

반드시 문제가 있다는 뜻은 아니지만 숫자 사이의 차이가 큰 경우 이유를 찾아보는 습관이 중요합니다.

당기순이익을 볼 때 저는 이 순서로 확인합니다

1. 매출액이 증가하고 있는지 봅니다.
2. 영업이익이 같이 증가했는지 확인합니다.
3. 당기순이익이 영업이익과 크게 차이 나는지 봅니다.
4. 차이가 크다면 영업 외 손익을 확인합니다.
5. 일회성 이익이나 손실이 있었는지 확인합니다.
6. 부채와 이자비용이 증가하고 있는지 봅니다.
7. 영업활동현금흐름도 함께 확인합니다.

이렇게 순서대로 보면 당기순이익 숫자 하나만 보는 것보다 기업의 실제 상황을 조금 더 쉽게 이해할 수 있습니다.

좋아 보이는 당기순이익과 조심해서 볼 당기순이익

상황	확인할 부분
매출·영업이익·순이익이 함께 증가	본업 성장과 수익성 개선 여부
영업이익 감소, 순이익 급증	자산 매각 등 일회성 이익 여부
영업이익 증가, 순이익 감소	이자비용·투자손실·세금 등 확인
순이익 증가, 현금흐름 악화	매출채권·재고 등 현금 회수 상황 확인

몇 년 동안의 흐름을 함께 보는 것이 좋습니다

당기순이익 역시 한 해만 보고 판단하기보다 최근 몇 년의 흐름을 같이 보는 것이 좋습니다.

예를 들어 다음 두 기업을 비교해 보겠습니다.

연도	A기업 순이익	B기업 순이익
1년차	80억 원	50억 원
2년차	90억 원	250억 원
3년차	100억 원	40억 원

A기업은 눈에 띄게 큰 숫자는 아니지만 순이익이 비교적 꾸준히 증가하고 있습니다.

B기업은 한 해에 250억 원의 큰 순이익을 기록했지만 다음 해에는 다시 크게 감소했습니다.

이럴 때는 2년 차에 어떤 특별한 이익이 발생했는지 확인해 볼 수 있습니다.

당기순손실도 함께 이해해 두세요

당기순이익이 마이너스라면 당기순손실이라고 합니다.

예를 들어 한 해 동안 모든 수익과 비용을 반영한 결과 50억 원의 손실이 발생했다면 당기순이익은 -50억 원으로 표시될 수 있습니다.

한 해의 적자가 곧 회사의 실패를 의미하는 것은 아닙니다.

신규 사업 투자나 일회성 비용 때문일 수도 있기 때문입니다.

하지만 적자가 여러 해 반복된다면 왜 계속 손실이 발생하는지 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.

당기순이익 핵심 내용 한눈에 정리

구분	내용
당기순이익 뜻	수익과 비용, 세금 등을 반영한 최종 이익
영업이익과 차이	영업이익은 본업 중심, 순이익은 영업 외 손익까지 반영
순이익 급증	일회성 자산 매각이익 등이 있는지 확인
순이익 감소	이자비용, 투자손실, 세금 등의 영향 확인
함께 볼 항목	매출, 영업이익, 영업현금흐름, 부채, 이자비용

초보자가 기억하면 좋은 핵심

당기순이익을 볼 때 가장 중요한 것은 숫자가 큰지 작은지만 보는 것이 아닙니다.

“이 순이익이 어디에서 나왔는가?”를 확인하는 것이 중요합니다.

본업이 좋아져서 순이익이 늘었다면 비교적 긍정적으로 볼 수 있지만, 자산을 한 번 팔아서 발생한 이익이라면 다음 해에는 반복되지 않을 수 있습니다.

반대로 순이익이 줄었더라도 신규 사업 투자나 일시적인 비용 때문이라면 기업의 장기적인 상황은 다르게 볼 수 있습니다.

마무리

당기순이익은 기업이 일정 기간 동안 모든 수익과 비용을 반영한 뒤 최종적으로 남긴 이익을 보여주는 중요한 숫자입니다.

하지만 당기순이익이 높다는 이유만으로 좋은 기업이라고 판단하기는 어렵습니다.

매출과 영업이익이 함께 증가하고 있는지, 순이익 증가에 일회성 이익이 포함된 것은 아닌지, 부채와 이자비용이 지나치게 늘어난 것은 아닌지 확인하는 과정이 필요합니다.

또한 장부상 순이익과 실제 현금의 움직임이 다를 수 있기 때문에 현금흐름표까지 함께 보면 기업을 더 입체적으로 이해할 수 있습니다.

다음 글에서는 지금까지 살펴본 매출, 영업이익, 당기순이익을 포함해 재무제표를 처음 볼 때 어떤 순서로 확인하면 좋은지 초보자 기준으로 정리해 보겠습니다.

※ 이 글은 주식 및 기업 분석의 기본 개념을 공부하기 위한 정보성 콘텐츠입니다. 특정 종목의 매수 또는 매도를 권유하는 내용이 아닙니다.